Полураскрывшийся "Мечел"

Стальная группа назвала второго акционера

     В преддверии размещения облигационного займа и IPO Стальная группа "Мечел" раскрыла своего второго крупного акционера. Директору Владимиру Иориху принадлежит почти 31% акций компании, но в отрасли считают, что Иорих владеет "Мечелом" наравне с председателем совета директоров Игорем Зюзиным.

        Стальная группа "Мечел" создана в 2003 г. предпринимателем Игорем Зюзиным и его партнерами. В группу входят металлургический комбинат "Мечел", Коршуновский ГОК, "Южуралникель", угольный холдинг "Южный Кузбасс", а также ряд металлургических заводов в России и за рубежом. В 2003 г. предприятия группы произвели 4,2 млн т стального проката, 14,2 млн т угля, 3,5 млн т железной руды, 13 500 т товарного никеля.

        В конце мая - начале июня Стальная группа "Мечел" намерена разместить второй облигационный заем на 2 млрд руб. В проспекте эмиссии этих бумаг и указаны основные акционеры компании: председателю совета директоров Стальной группы "Мечел" Игорю Зюзину принадлежат 23,02% , Иориху - 17,93% , ООО "МетХол" - 11,49% , Britta Investments LTD - 16,577% , Conares Holding - 26,596%. В последней компании Зюзину и Иориху принадлежит по 50% акций, говорится в проспекте эмиссии.

        Как и когда Иорих стал акционером группы, выяснить не удалось - в самом "Мечеле" наотрез отказались комментировать этот вопрос. А вот топ-менеджер одного из крупных меткомбинатов предполагает, что Зюзин и Иорих владеют всей Стальной группой "Мечел" на паритетных началах. С ним согласен и руководитель консультационно-аналитического отдела компании "Интерфин-трейд" Халиль Шехмаметьев: он считает, что партнеры владеют акциями группы не только напрямую, но и через офшоры.

        "Они [Иорих и Зюзин] вместе начинали приватизацию кемеровских угольных шахт еще в те времена, когда Иорих работал коммерческим директором "Кузнецкугля" [1990 - 1995 гг. ], - говорит металлург, знакомый с историей "Мечела". - В 2001 г. их компания "Южный Кузбасс" пришла на "Мечел", и они приступили к созданию стальной группы. О том, что Иорих напрямую или косвенно владеет акциями компании, было известно".

        При этом все эксперты связывают раскрытие информации о владельцах "Мечела" с предстоящим публичным размещением акций на рынке (IPO). "Подготовка выпуска российских облигаций не требует детального раскрытия информации об акционерах. Зато этого требует подготовка к IPO", - говорит аналитик ОФГ Александр Пухаев. "Перед размещением "Мечелу" все равно придется раскрыть информацию об акционерах компании. Видимо, они решили сделать это заодно с размещением рублевого займа", - вторит ему аналитик МДМ-банка Антон Затолокин.

        О предстоящем размещении акций Стальной группы "Мечел" на западных биржах было объявлено в январе. Тогда акционеры компании одобрили проведение допэмиссии 115 млн акций (что увеличивало капитал компании почти на треть) для последующего размещения на западных рынках в виде ADR. Дополнительный выпуск акций был зарегистрирован 29 апреля. Однако в компании отказываются сообщить, началось ли уже их размещение и каков интерес инвесторов к акциям.

        Максим Матвеев из Альфа-банка отмечает, что "Мечелу" необходима большая открытость. По его словам, акции Стальной группы "Мечел" трудно оценить, поскольку они принадлежат узкому кругу инвесторов, а котировки в РТС выставляются в режиме свободных торгов. Акции самого меткомбината "Мечел" торгуются в РТС по цене $141 за штуку, его капитализация составляет $440 млн и исходя из этого капитализация группы, по мнению Матвеева, может достигать $1,5 млрд. Денис Нуштаев из "Метрополя" оценивает ее в $2,5 млрд. А Шехмаметьев из "Интерфин-трейда" - почти в $3 млрд. Пакет акций Иориха (с учетом его доли в Conares Holding) аналитики оценивают в сумму от $465 млн до $930 млн.

        Несмотря на закрытость компании, аналитики прогнозируют успешное размещение облигационного займа "Мечела". "Облигации предыдущего займа довольно ликвидны, доверие инвесторов к этим бумагам высоко", - отмечает Шехмаметьев. А вот планы "Мечела" по выпуску АДР он ставит под сомнение. Американские законодатели ужесточили требования к раскрытию информации. Кроме того, "Мечел" может не успеть подготовить отчетность по МСФО, считает он.