Связисты заплатят за реформу правительства

Проводимая в стране административная реформа продолжает приносить убытки экономике. Реформа МАП и ФЭК России затянула процесс пересмотра тарифов на услуги фиксированной связи, что негативно скажется на доходах межрегиональных телекоммуникационных компаний. Большинство компаний повысят тарифы не с 1 июля, как ожидалось, а только с 1 октября. В результате и без того убыточная местная связь для них в 2004 г. будет еще более убыточной. Большинство телекоммуникационных компаний холдинга 'Связьинвест' уже переверстали бюджеты в сторону уменьшения доходов и снижения выручки в 2004 г. по сравнению с прогнозами на начало года. Это, в свою очередь, послужило одной из причин, по которой аналитики некоторых инвестиционных компаний понизили справедливую стоимость их ценных бумаг.

Последний раз тарифы на местную и междугороднюю связь изменялись более года назад: например, для 'ЦентрТелекома' действующие тарифы были введены 15 мая 2003 г., а для 'Уралсвязьинформа' 1 августа. В текущем году ожидалось, что решение об изменении тарифов будет принято до 1 июля, чтобы уже во втором полугодии телекоммуникационные компании могли увеличить собственные доходы, но административная реформа не позволила этого сделать. Федеральная служба по тарифам (ФСТ), которая теперь исполняет функции МАП России в этой области, приступила к пересмотру тарифов только в середине августа. К настоящему моменту ФСТ успела облагодетельствовать только 'Башинформсвязь' и 'Уралсвязьинформ', которые начали работать по новым тарифам 1 сентября, а также 'ЦентрТелеком' и 'Северо-Западный Телеком' (СЗТ), для которых изменение стоимости услуг вступит в силу 1 октября. Решением ФСТ тарифы на местную связь для населения для 'Уралсвязьинформа' в среднем повышены на 23%, а для 'ЦентрТелекома' на 35%, стоимость же междугородних соединений, напротив, снижена на 5% и 10% соответственно.

'Это хорошо, что компании электросвязи повышают тарифы на местную связь и снижают на междугороднюю, - заявила RBC daily аналитик ИГ 'АТОН' Елена Баженова. - Это позволит продолжить процесс устранения перекрестного субсидирования местной связи за счет дальней (междугородней и международной) и за счет платы за установку. Плохо, правда, то, что делается это в большинстве случаев с 1 октября, а не с 1 июля, как предполагалось ранее'. В результате, по оценке г-жи Баженовой, семь межрегиональных телекоммуникационных компаний недополучат в 2004 г. общей сложности около 80 млн долл. дохода, причем больше всех потеряет 'ЦентрТелеком' - около 20 млн долл. В самом 'ЦентрТелекоме' также не очень довольны неспешностью чиновников. Сотрудник компании неофициально заявил RBC daily, что даже с учетом повышения тарифов на местную связь она останется убыточной. 'Возможно, что в IV квартале 2004 г. и I квартале 2005 г. повышение тарифов позволит нам получить прибыль по местной связи, но в дальнейшем мы продолжим работать в убыток', - заявил он. По его словам, менеджмент компании не удовлетворен достигнутым уровнем тарифов на местную связь и намерен в ближайшее время снова обратиться в ФСТ с инициативой их повышения.

Правда, аналитик 'Альфа-Банка' Андрей Богданов считает, что задержка с пересмотром тарифов на местную связь не окажет существенного влияния на операционную деятельность телекоммуникационных компаний. 'Месяц-два не играют принципиальной роли, - заявил он RBC daily. - Меньше всех это скажется на тех компаниях, которые имеют сотовые активы ('Уралсвязьинформ' и 'Волгателеком') и больший трафик дальней связи в силу географического положения (ЮТК). Для СЗТ и 'ЦентрТелекома' задержка более болезненна просто в силу их большей зависимости от местной связи и отсутствия значимых активов в сотовом бизнесе'.

По данным 'ЦентрТелекома', услуги местной связи, предоставляемые компанией, в первом полугодии принесли ей убыток от продаж более 770 млн руб. 'Прирост доходов от этих услуг в IV квартале 2004 г., ожидаемый нами на уровне 700 млн руб., не сможет компенсировать возникший убыток, связанный с предоставлением услуг местного телефонного соединения за 9 месяцев 2004 г., который, по оценке, составит более 1,1 млрд руб.', - отметили RBC daily в компании. Повышение тарифов 'Уралсвязьинформа' увеличит выручку компании от оказания услуг местной телефонной связи до конца 2004 г. всего на 269 млн руб. и, по-видимому, также не компенсирует понесенных убытков. 'Рентабельность местной связи у многих МРК отрицательная, - говорит Елена Баженова из ИГ 'АТОН'. - Например, у 'ЦентрТелекома' рентабельность ГТС - минус 3%, СТС - минус 35%, а у СЗТ сельская телефония имеет рентабельность минус 76%'.

В результате задержки с пересмотром тарифов на местную связь, телекоммуникационным компаниям пришлось пересмотреть собственные бюджеты на текущий год в сторону уменьшения, а также снизить планы по доходам. 'По оценкам 'АТОНа', выручка 'ЦентрТелекома' должна была составить по итогам 2004 г. порядка 933 млн долл., но из-за более позднего введения тарифов компания получит только около 913 млн долл. (сама компания объявляла о прогнозе выручки на уровне 950 млн долл. - RBC daily)', - отмечает Елена Баженова. - Это одна из причин, по которой мы понизили оценку справедливой стоимости их акций'. Андрей Богданов из 'Альфа-Банка' более оптимистичен и заявил, что не пересматривал справедливые цены по МРК из-за задержки с пересмотром тарифов. По словам Елены Баженовой, на росте доходов телекоммуникационных компаний негативно сказывается и сдерживание перехода на повременную оплату местных телефонных разговоров. 'Сейчас телекоммуникационные компании разрабатывают несколько вариантов внедрения повременной оплаты, но все упирается в расчет тарифов, - отмечает аналитик ИГ 'АТОН'. - При текущем уровне абонентской платы в 140-180 руб. в месяц и возможности безлимитных разговоров люди не хотят переходить на повременку. Но предполагается, что к 2007 г. уровень абонентской платы будет повышен до 8 долл. (230-250 руб.), что сделает повременную оплату конкурентоспособной'.

Отдел компаний