27.03.06
"Дочки" "Газпрома" для инвесторов с крепкими нервами и умеющих ждать. Акции главного российского эмитента "Газпрома" стагнируют. Многие аналитики рынка полагают, что их цена достигла рассчитанного по финансовым показателям компании потолка. Большинство инвесторов ожидает серьезных новостей, способных переломить ситуацию, изменить эти оценки и двинуть вверх котировки компании. Профессиональное меньшинство ищет инвестиционные возможности поблизости от "Газпрома". "Газпром" - это не монолитная структура, это остатки советского министерства газовой промышленности, созданного, как и все советское, по принципу закрытого комплекса со всем набором сервисных и строительных мощностей. Именно эти активы и разыскивают сейчас по рынку профессиональные инвесторы. Согласно данным компании, представленным на ее корпоративном сайте, существует несколько десятков открытых акционерных обществ, доля в которых самого «Газпрома» не превышает 50%. В основном это различные сервисные компании, которые приватизировались отдельно от "материнской" структуры. До недавнего времени до этих "дочек" не доходили руки не только у внешних инвесторов, но и у самого концерна. Но это совсем не означает, что эти компании остались без работы или превратились в рыночных беспризорников. Просто компаниями управляли отдельные люди. "Газпром" заказывал работы у таких компаний, но далеко не всегда их оплачивал. Услуги предоставлялись, как правило, по весьма завышенным ценам, в результате у этих компаний сформировалась существенная кредиторская задолженность, Это статус-кво устраивало всех, кроме внешних инвесторов. Но таковых было немного. И их голос никто не слышал. Никто, впрочем, не сомневается, что "Газпром" готов расплатиться по этим долгам. А это означает, что показатели доходов этих компаний могут существенно вырасти. Предполагается, что уже очень скоро "Газпром" начнет разбор своих корпоративных завалов. Возможно, часть компаний будет продана, а часть, наоборот, интегрирована в основной бизнес компании. В обоих случаях все финансовые проблемы балансов дочерних обществ будут ликвидированы. На это и делают ставку инвесторы, которые умеют искать акции не только на открытом рынке, но и у владельцев небольших пакетов. В результате такого поиска котировки наиболее очевидных "дочек" «Газпрома» уже выросли в несколько раз. А люди, с радостью избавляющиеся от неликвида, превращаются в исчезающий вид на фондовом рынке. Например, в одном из форумов инвесторы жалуются, что акции "Спецгазавтотранса" (г. Ижевск, Удмуртия) купить «практически невозможно». За акциями к людям приходят даже домой. Настоящим чемпионом стал «Роснефтегазстрой», депозитарные расписки которого на Франкфуртской бирже выросли в цене за последние полгода в четыре раза. Но такой рынок готовит потенциальному инвестору настоящие испытания. Если вам повезет такие акции купить, это совсем не означает, что вам удастся так же выгодно их продать. Придется подождать. Кроме того, никто не может гарантировать, что "Газпром" не оставит вас за бортом своей стратегии и что вам не придется остаться акционером никому не нужной компании с большими долгами.
Источник http://gzt.ru
Постоянный адрес новости http://gzt.ru/business/2006/03/26/214200.html