11.07.08

Неприятности начали преследовать «Русснефть» в конце 2006 г. — ей уже предъявлены налоговые претензии на 20 млрд руб. В 2007 г. владельцу компании Михаилу Гуцериеву пришлось покинуть страну, объявив о продаже «детища» Олегу Дерипаске. Тот с прошлого сентября не может добиться разрешения ФАС на покупку. Акции «Русснефти» арестованы по иску налоговиков, которые пытаются изъять их в госсобственность.

«Русснефть» готовит реформу
«Русснефть» планирует объединить «дочки» по региональному признаку, сообщило руководство компании банкирам. На два блока предлагается разделить «дочки» в Западной Сибири, объединить в одно юрлицо предприятия в Удмуртии, еще одну компанию создать на базе предприятий Ульяновской и Пензенской областей. «Саратовнефтегаз» может сохранить самостоятельность или присоединиться к поволжской группе. Наконец, могут быть объединены предприятия Томской области.
ОАО «Русснефть»
нефтяной холдинг
АКТИВЫ – около 30 небольших нефтедобывающих предприятий, два НПЗ в Орске и Краснодаре, сеть АЗС в Оренбургской области.
ДОБЫЧА – 14,2 млн т нефти (2007 г.).
ПЕРЕРАБОТКА – 7,3 млн т.
АКЦИОНЕРЫ – «Шэддок трейдинг лтд» (Кипр), ЗАО «Евангелика», «Спектр» (по 20%), «Миланфо» (15,2%), «Млада» (15,1%), ОАО «ИК «Надежность» (9,7%).

После долгого молчания руководство компании решило встретиться с кредиторами и держателями облигаций. Корсик попытался убедить инвесторов, что «тяжелые времена для компании позади», а новая команда менеджеров (основа которой — выходцы из «Сибнефти») контролирует ситуацию, пишет аналитик «Траста» Алексей Демкин по итогам встречи.

Впервые компания огласила консолидированные финансовые результаты — правда, не годовые, а ежемесячные: выручка — $800-900 млн, EBITDA — $170 млн. Исходя из этого Демкин по итогам 2008 г. прогнозирует выручку в $9-10 млрд и EBITDA — в $2,2-2,5 млрд.

Капвложения «Русснефти» в этом году вырастут с 13 млрд до 20 млрд руб., и все они будут из собственных средств. А объем долга компании снижается: на начало 2008 г. он составлял $3,6 млрд, сейчас — около $3,4 млрд, а к концу года его планируется снизить до $3 млрд.

Аналитик МДМ-банка Михаил Галкин оценивает отношение долга компании к ее EBITDA в 1,7. Но с учетом налоговой задолженности на конец 2007 г. это отношение было 2,3-2,4, пишет Демкин. Прежние оценки долговой нагрузки были более высокими, так как «Русснефть» не раскрывала консолидированных финансовых показателей, отмечает он.

Представитель «Русснефти» от комментариев отказался. Источник, близкий к акционерам «Русснефти», сказал, что целью мероприятия было подправить имидж «Русснефти», пошатнувшийся после налоговых преследований и угрозы смены собственника. «Это необходимо для того, чтобы по возможности организовать рефинансирование долгов и с минимальными потерями пройти этап предъявления оферты по облигациям в конце этого года, — говорит собеседник “Ведомостей”, — да и на развитие деньги нужны».

На встрече представители «Русснефти» успокаивали, что в декабре 2008 г. компания будет готова выкупить весь рублевый выпуск облигаций на 7 млрд руб., пишет Демкин. Но компания попытается договориться с кредиторами не предъявлять выпуск к досрочному погашению, в частности повысив купонную ставку, отмечает он. Но для этого нужны ответы на вопросы, говорить о которых Корсик вчера отказался, считает Демкин: получит ли «Базэл» разрешение ФАС, возможны ли новые налоговые претензии к группе и др. (19 млрд руб. за 2006 г.).

Пока же «можно говорить о незначительном снижении рисков: если компании не будут мешать, она в состоянии исполнить свои обязательства, не прибегая к продаже активов», резюмирует Демкин. Ситуация в компании стабилизируется, согласен Галкин. Инвесторы положительно отреагировали на новую информацию: доходность облигаций «Русснефти» снизилась на ММВБ на 3,13% до 28,37%.

Представители «Базэла» и ФАС от комментариев отказались.

источник http://www.vedomosti.ru/newspaper/article.shtml?2008/07/11/154625